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政策仍具备加力的措施与空间，但风险偏好的提升进入尾声。政策加力的措施仍将集中在财政、货币、产业以及就业上，具体而言，明年专项债券额度拟提前下达，后续基建项目资本金比例有望下调。产业政策发力制造业和可选消费中的汽车、家电等领域，配合启动农村市场进行，新一轮汽车、家电下乡有望实施。就业政策托底，国务院就业工作领导小组成立之后，就业政策向就业领导小组统筹、多部门配合以及独立的就业政策体系方向靠拢。风险偏好方面，后续需要关注三个方面，一是四中全会闭幕，特色社会主义制度以及现代化治理体系是重要的关注点；二是贸易出现一些转坏的迹象，如白宫考虑限制美国机构投资中国企业证券以及所有对华投资，10月上旬贸易谈判之后，10月中下旬贸易形势将逐步进入观察期；三是10月31日英国脱欧，一旦无协议退欧，将对全球金融市场产生负面冲击。

疫情发生以来，薇娅一直在关注武汉，心系湖北。当晚的直播为湖北带货46款商品，是从400多个单品中选出来的，包括鸭脖、热干面、小龙虾、香菇、茶叶、大米等湖北特色产品。凭借湖北农产品的过硬品质，及薇娅的超高人气，“拼手速”成为当天的一种常态。直播数据显示，单品销量前三的是国联小龙虾、周黑鸭鸭脖、卧龙小麻花，其中国联小龙虾销售28万余件。

换手率分位水平普遍居于高位置。全部龙头公司的换手率平均分位已经高达71%，尤其是38家行情龙头公司的平均分位更是高达73%，25家细分领域龙头公司的平均分位水平也达到了67%的位置。具体地，这些龙头公司中90%分位以上的公司有16家，80%分位以上的公司有28家，70分位以上的公司有37家，而分位水平小于60%的仅有19家。整体来看，各龙头公司的换手率水平普遍已经居于高位了。

王小龙将目前养老业遇到的问题总结为“缺人、缺地、缺钱”。“中国官方说法是现在至少缺少1000万的养老护理人才，其实这个数字还是保守算法，实际有资格证的可能零头不到。而且现在年轻人不爱做这个行业，所以就面临巨大的挑战。没有人做养老，最后就会变成人工费很高。我们的社区养老机构模式非常像快捷酒店，没有大量低成本的钱根本做不到。据我们测算，在首开大股东支持之下，考虑到变动成本，养老机构盈利水平应该是在5%-10%，回报周期大约在十年。”

飞鹤官方今日进行了停牌。飞鹤奶粉董事长冷友斌则发布内部信，就遭遇做空一事做出回应，称境外做空机构GMT Research发布针对飞鹤的做空包括，对飞鹤的快速增长、盈利能力位于行业前列等提出质疑，这些指控毫无根据、恶意中伤，不仅严重误导了投资者，更伤害了中国乳业，对此，其坚决不能容忍。

二、上周SHFE铜市场回顾上周SHFE铜价震荡反弹，前三个交易日弱势震荡，周四一度走出显著反弹，周五高开后偏弱运行。从整体走势上，SHFE铜价依然与COMEX铜价保持较强的相关性，但是在反弹幅度上，SHFE铜价要弱于COMEX铜价。我们认为这仍然是对国内宏观预期以及铜基本面的悲观情绪所导致。目前铜的下游消费仍然没有见到明显起色，而国内库存上周有所累积，无论是华南地区社会库存还是SHFE库存都出现了累库的迹象。虽然保税区库存仍然下降，但是这也说明国内目前的供需平衡非常疲弱，保税铜的流入就会制约国内库存的去库。