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第二是更广。一方面，A股纳入MSCI和互联互通，使得A股与全球市场的联动性越加明显，另一方面，A股上市公司中有很多产业链已经深深融入到全球供应链系统，这都需要基金经理以更广的视角去看待投资环境和上市公司经营的变化。第三是更长。主要是投资者结构发生了变化，比如监管部门在鼓励像养老金这样的长期资金入市，我们需要的投资决策也要更加长期。

虽然还缺乏进一步分析判断的信息，但显然特朗普的偏好与除了纳瓦罗之外的白宫团队的偏好，出现了分歧。他们之间最大的区别，就是特朗普有连任的动机和需求，而基于这种动机和需求，特朗普需要符合他政治承诺的谈判结果作为筹码，但基本上来看，这既不符合中美谈判的实际情况，也不符合美国自身的利益。

以华凌品牌为例，尽管华凌1月1日才悄然面世，但目前为止，它的空调线上销量已跻身行业前十。正是有华凌品牌的借力，美的今年才得以在性价比市场与奥克斯厮杀：既可凭成本和管理优势下探产品价格段，也不会出现大幅降价影响美的主品牌价值，这对美的今年的逆势成长有着重要贡献。

分析神雾环保应收账款问题，可以发现其在2018年应收账款大幅计提坏账之前的2017年，在营业收入出现较大幅度下滑的同时，应收账款金额却几乎上升了一番，应收账款占营业收入的比例由2016年年末的33.82%飙升至2017年末的72.55%。2018年，虽然该公司已经计提了大量坏账准备，但是其应收账款占营业收入的比例仍达到了2709.80%的新高度，这样的应收账款占比，显然是令人大跌眼镜的。

从银行端看，一方面，参照《巴塞尔协议》相关规定，银行集团及实施机构主动持有工商企业股权时风险权重为1250%，被动持有的股权两年内风险权重为400%，两年后为1250%。而普通贷款风险权重仅为100%，过高的资本占用使债转股业务无法满足必要的资本回报要求，难以通过银行表内自有资金落地实施。另一方面，在债转股的实施过程中，银行也面临一定的风险。毕竟股权投资不同于债权，项目是要承担风险的，投资风险最终还是银行分担绝大部分；商业银行用正常类贷款实施债转股，使收益由确定性变为不确定性，而且还会减少当期收益；由于银行此前从未操盘过市场化债转股，对可能带来的隐性债务风险、债务偿还拖延的道德风险和银行坏账等各类风险，应对和防控能力尚显不足。这些都对银行债转股的积极性形成抑制。

他说，他经常看到移民们穿过格兰德河（Rio Grande）进入他的地盘，“如果我在他（特朗普）的位置上，我会把我能找到的每一支部队都带来”。对于那些称此举是在浪费纳税人的钱的批评者，摩西斯说，“那是他们自己不住这儿。”除了增兵之外，特朗普1日于白宫强硬表态，如果移民向美军砸石头，那就等于“开枪”，将允许美军开火还击。